円安の原因と今後1年の見通し

※ 以下は2025年11月時点の公表情報等をもとにした一般的な整理であり、 為替レートの将来値を保証するものではありません。「あり得るシナリオ」としてご覧ください。

1. 現在、ドル・ユーロに対して円安になっている主な原因

① 金利差・金融政策の方向性の違い

• 日本銀行（BOJ）は長期にわたり超低金利・金融緩和を継続。
• 一方で、米国（FRB）や欧州（ECB）は、インフレ対応で利上げを行ってきており、 日本との金利差が大きい状況。
• 金利差が大きいと、投資家は「利息のつきやすい通貨（ドルやユーロ）」を好み、 円を売ってドル・ユーロを買う傾向が強まり、円安要因になる。

② 貿易収支・資源価格の影響

• 日本はエネルギー・資源の多くを輸入に依存しており、 原油などの資源価格が上昇すると、輸入代金支払いのために円売り外貨買いが増える。
• その結果、貿易赤字が続きやすくなり、構造的に円安方向の圧力になっている。

③ 投資家のポジション・市場心理

• 円は長らく金利が極めて低いため、 キャリートレード（低金利通貨を売って高金利通貨を買う取引）の“売られ役”になりやすい。
• 「保有しても利息がつきにくい通貨」と見られ、円売りポジションが積み上がりやすい構造になっている。

④ 「安全資産としての円」の相対的な弱まり

• 以前はリスクオフ局面で「円高」が起きやすかったが、 最近はドルや他の通貨・資産に資金が向かう場面も多く、 円だけが一方的に買われる力が弱まっているとの指摘もある。

2. 今後1年（おおよそ12か月）の見通し・シナリオ

ここでは、あくまで「あり得るシナリオ」を整理します。 実際のレートは、各国の金融政策・経済指標・地政学リスクなどで大きく変動します。

3. ユーロ／円（EUR/JPY）についてのポイント

• ユーロ圏も金利は日本より高く、 「ユーロ高・円安」方向の力が働きやすい状況が続いている。
• そのため、ドル／円以上に、 「ユーロ高＋円安」の二重構造で円にとっては厳しい通貨ペアになりやすい。
• 日銀が動くだけでなく、ECB側の利下げペース・景気動向もユーロ／円には大きく影響する。

4. 為替を見るうえでの注意点・主なリスク要因

• 各国の金融政策： BOJ・FRB・ECBなどの政策会合、金利の方向性。
• インフレ指標・賃金データ： 物価と賃金の動きが「利上げ／利下げ」の判断材料となる。
• 原油価格・資源価格： 日本の貿易収支・輸入物価を通じて円の需給に影響。
• 地政学リスク・世界景気： 戦争・紛争・金融不安などが起きた際、「ドル高」や「一部の通貨高」が進み、 その裏側で円が売られる可能性もある。
• 国内の財政・債務への見方： 日本政府の債務水準や財政運営に対する信認が通貨価値の評価に影響。

5. まとめ（ざっくりした結論）

• 現状の前提では、今後1年は 「急激な円高」より「円安〜横ばい」シナリオの方がメインと見ている市場参加者が多い。
• ざっくりとしたイメージとしては、
  USD/JPY：145〜155円前後がメインレンジ（上下に振れる可能性あり）
  EUR/JPY：165〜175円前後がメインレンジ
• 日銀が明確に利上げ姿勢を強めたり、世界的に大きな景気後退が来てリスクオフが強まれば、 円高方向へのシナリオも十分ありうる。
• 逆に、日本だけが緩和的なまま取り残される形になると、 さらなる円安に振れるリスクも無視できない。

投資や実務で為替前提を置く場合は、 「ベース」「円高寄り」「円安寄り」の3パターン程度を想定してシミュレーションしておくと、 リスク管理はしやすくなります。